Sony Groep geeft opnieuw obligaties uit ondanks stijgende renteverwachtingen
Tokyo (vrijdag, 28 februari ‘25)
Sony verstrekt voor het eerst in een jaar yen-obligaties te midden van de verwachting dat de Bank of Japan de rentetarieven verder verhoogt, wat een impact heeft op de markten.
Belangrijke Nieuwe Obligatie-uitgifte
Sony Group (6758:JP) heeft vandaag, 28 februari 2025, een nieuwe obligatie-uitgifte aangekondigd met een totale waarde van 110 miljard yen, verdeeld over vijf- en tienjarige obligaties [1]. Deze uitgifte markeert de eerste obligatie-emissie van het bedrijf in ongeveer een jaar, waarbij de spread op de tienjarige obligaties 34 basispunten boven de staatsobligaties ligt - een stijging van 5 basispunten ten opzichte van de vorige uitgifte in maart 2024 [1].
Marktontwikkelingen en Renteklimaat
De timing van deze uitgifte is opmerkelijk, aangezien de Japanse tienjarige staatsobligatierente vorige week piekte op 1,455%, het hoogste niveau sinds november 2009 [1]. Deze ontwikkeling vindt plaats tegen de achtergrond van toenemende verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de Bank of Japan. De obligatiemarkt in Japan heeft dit fiscale jaar al een recordvolume bereikt met uitgiftes ter waarde van 15,5 biljoen yen [1].
Versneld Uitgifteproces
Om het renterisico te beperken heeft Sony Group het uitgifteproces gestroomlijnd. Het bedrijf heeft de traditionele ‘hearing’-fase overgeslagen en is direct overgegaan tot een driedaagse vraaginventarisatie, wat het totale proces met drie dagen heeft verkort vergeleken met vorig jaar [1]. De hoofdonderwriters hebben gedurende het afgelopen jaar intensief gewerkt aan investor relations, waarbij ze elf belangrijke investeerders hebben geconsulteerd [1].
Sterke Vraag en Toekomstperspectief
De vraag naar de nieuwe obligaties was aanzienlijk, met een overinschrijving van 2,3 keer voor de vijfjarige obligaties en 1,5 keer voor de tienjarige obligaties [1]. Volgens Kentaro Mori, Managing Director bij Nomura Securities, biedt deze verkorte uitgifteprocedure voordelen voor zowel uitgevers als investeerders, en wordt verwacht dat meer bedrijven dit voorbeeld zullen volgen [1]. De investeerdersbasis is breed en omvat levensverzekeringsmaatschappijen, schadeverzekeraars, stedelijke banken en beleggingsfondsen [1].