Bank of Korea houdt rente stabiel te midden van interne en externe druk
Seoel (vrijdag, 14 februari ‘25)
Door stijgende Amerikaanse inflatie en interne consumptiedruk handhaaft Bank of Korea de rentetarieven in afwachting van stabilisatie. Lange termijn obligatierente stijgt ook.
Amerikaanse inflatie beïnvloedt Koreaans monetair beleid
De Bank of Korea staat voor een complexe beslissing nu de Amerikaanse consumentenprijzen onverwacht zijn gestegen tot 3% in januari 2025 [1]. Deze ontwikkeling heeft ertoe geleid dat de kans op een Amerikaanse renteverlaging in maart is gedaald tot slechts 2,5%, terwijl dit een maand geleden nog 23,8% was [1]. De financiële markten voorspellen nu met 97,5% zekerheid dat de Federal Reserve de rente in maart zal handhaven [1].
Interne economische uitdagingen
De Koreaanse economie staat onder druk, met groeiverwachtingen die door Bloomberg zijn bijgesteld van 1,8% naar 1,6% voor 2025 [4]. De Bank of Korea houdt momenteel een basisrente aan van 3,0%, wat al 1,5 procentpunt lager is dan het Amerikaanse tarief [1]. Een verdere verlaging zou het renteverschil met de VS nog groter maken, wat risico’s met zich meebrengt voor de wisselkoers en kapitaalstromen [1].
Obligatiemarkt reageert
De Koreaanse obligatiemarkt heeft al gereageerd op deze ontwikkelingen. De rente op 3-jarige staatsobligaties is gestegen naar 2,651% [2], waarbij de markt anticipeert op een mogelijk beperktere ruimte voor renteverlagingen door de centrale bank [5]. De wisselkoers tussen de won en de dollar blijft volatiel rond de 1.453,4 won per dollar [2], wat de zorgen over importinflatie vergroot [8].
Vooruitzichten voor monetair beleid
Hoewel de binnenlandse economische situatie vraagt om stimulering, maken externe factoren zoals de Amerikaanse inflatie en handelsbeleid het lastig voor de Bank of Korea om de rente te verlagen [4]. Grote investeringsbanken hebben hun verwachtingen bijgesteld, waarbij de helft van de ondervraagde banken nu uitgaat van maximaal één Amerikaanse renteverlaging in 2025 [3], wat de bewegingsruimte voor de Koreaanse centrale bank verder beperkt [8].