Bank of Japan Overweegt Renteverhogingen voor Duurzame Groei
Tokio (woensdag, 26 maart ‘25)
De Bank of Japan handhaaft de ongedekte overnight call rate op 0,5%, maar overweegt verdere renteverhogingen om duurzame economische groei te bevorderen. Marktanalisten voorzien verdere stijgingen.
Discussie over Monetair Beleid
Tijdens de beleidsvergadering van 23 en 24 januari 2025 bespraken de beleidsmakers van de Bank of Japan (BoJ) de toekomstige koers van het monetaire beleid. De notulen, die op 25 maart werden gepubliceerd, tonen dat de commissieleden het erover eens zijn dat verdere renteverhogingen passend kunnen zijn als de economische en prijsontwikkelingen zich volgens verwachting blijven ontwikkelen [1].
Reële Rente en Inflatie
Een belangrijk punt van discussie was de huidige reële rente, die nog steeds sterk negatief is. Met een beleidstarief van 0,5% en een consumentenprijsinflatie van 3,0% komt de reële rente uit op -2.5% [1]. Sommige commissieleden benadrukten dat deze negatieve reële rente verder moet worden genormaliseerd als de economie op koers blijft [1].
Vooruitzichten voor 2025
Een van de commissieleden sprak zich expliciet uit over het gewenste renteniveau, en stelde dat bij een gunstige economische ontwikkeling een beleidstarief van ongeveer 1% tegen de tweede helft van 2025 wenselijk zou zijn [1]. Dit geeft voor het eerst een concrete indicatie van het mogelijke tempo van renteverhogingen [alert! ‘exacte tijdlijn en doelstellingen kunnen wijzigen afhankelijk van economische ontwikkelingen’].
Wisselkoersimpact
De commissie toonde zich ook bezorgd over de wisselkoersontwikkelingen. Met de recente verzwakking van de yen tot boven de 150 yen per dollar op 25 maart 2025 [1], waarschuwen sommige beleidsmakers dat overmatige verwachtingen van aanhoudende monetaire verruiming moeten worden vermeden om verdere verzwakking van de yen te voorkomen [1].