Zuid-Korea en VS Tonen Verrassende Renteverschillen: Markten Gaan Eigen Weg
Seoul, dinsdag, 3 december 2024.
Ondanks vergelijkbare renteverlagingen door beide centrale banken, vertonen de marktrentes in Zuid-Korea en de VS opvallend verschillende trends. Terwijl Zuid-Korea’s rentes dalen na een verlaging naar 3,25%, worstelt de VS met stijgende marktrentes door de ‘Trump Trade’. Deze divergentie markeert een opmerkelijke breuk met het traditionele patroon waarbij Zuid-Korea meestal de Amerikaanse rentetrends volgt.
Divergentie in Renteontwikkelingen
De recente rentetrends in Zuid-Korea en de Verenigde Staten illustreren een ongebruikelijke divergentie. Waar beide landen zich in een fase van renteverlagingen bevinden, bewegen hun marktrentes in tegengestelde richtingen. In oktober 2024 verlaagde de Zuid-Koreaanse centrale bank de basisrente naar 3,25%, een stap die volgde op de Amerikaanse renteverlaging van september met 0,5 procentpunt[1]. In tegenstelling tot eerdere patronen, waarbij Zuid-Korea vaak de rentebewegingen van de VS volgt, is de huidige situatie anders. De Zuid-Koreaanse marktrente blijft dalen, terwijl in de VS de marktrente stijgt, mede veroorzaakt door de economische spanningen die voortvloeien uit de ‘Trump Trade’[2].
Invloed van Externe Economische Factoren
De opwaartse druk op Amerikaanse rentes wordt voornamelijk toegeschreven aan de politieke en economische besluiten onder de voormalige regering-Trump, die leiden tot een stijging van de staatsobligatierentes. Deze stijging wordt verder verergerd door de toegenomen uitgifte van staatsobligaties en de angst voor inflatie door tariefverhogingen[3]. Aan de andere kant heeft Zuid-Korea te maken met een andere economische realiteit. De verlaging van de rente in november 2024 naar 3% weerspiegelt de focus van de Bank of Korea op het stimuleren van de economie te midden van verminderde exportgroei en een lage inflatie[4].
Economische Vooruitzichten en Verwachtingen
Met de Fed wordt verwacht dat de rente eind 2024 verder zal dalen, vooral als de werkloosheid stijgt naar de verwachte 4,2%[5]. Deze mogelijkheid van verdere renteverlagingen kan de Amerikaanse marktrentes stabiliseren. Ondertussen kan de Zuid-Koreaanse economie profiteren van de lagere rentes, vooral gezien de recente stijging van de PMI voor de verwerkende industrie en de bredere handelsoverschotverbetering in november 2024[6]. De vraag blijft of de markten van beide landen uiteindelijk weer synchroon zullen lopen, of dat deze divergentie een nieuw normaal betekent. De huidige trends suggereren dat de Amerikaanse rentes mogelijk overmatig zijn gestegen en dat een correctie op handen kan zijn.