KOSPI blijft ondergewaardeerd ondanks overheidssubsidies
Seoel, woensdag, 15 januari 2025.
Ondanks de inspanningen van de overheid om de beurs te stimuleren, blijft de KOSPI-index in 2024 ondergewaardeerd, met een PBR lager dan 1 voor veel bedrijven.
Aanhoudende Onderwaardering
De Zuid-Koreaanse aandelenmarkt blijft worstelen met een significante onderwaardering, zoals blijkt uit data van de Korea Exchange (KRX). De price-to-book ratio (PBR) van de KOSPI-index staat op 0,84 in 2024 [1]. Dit betekent dat bedrijven worden verhandeld onder hun boekwaarde, een situatie die zelfs tijdens de mondiale financiële crisis niet zo ernstig was, toen de PBR nog 0,94 bedroeg [1].
Toename van Ondergewaardeerde Bedrijven
Het aantal ondergewaardeerde bedrijven is aanzienlijk toegenomen. In 2024 hadden 573 KOSPI-genoteerde bedrijven een PBR onder de 1, een stijging ten opzichte van 520 bedrijven in 2023 [1]. Ook op de Kosdaq-markt steeg het aantal bedrijven met een PBR onder de 1 van 540 naar 776 [1].
Politieke Onzekerheid en Marktherstel
De effectiviteit van het Corporate Value-up Program, geïntroduceerd in februari 2024, wordt in twijfel getrokken. Hoewel het programma initieel leidde tot een buitenlandse netto-aankoop van 7,85 biljoen won in februari, werd dit tenietgedaan door grootschalige verkopen in de tweede helft van het jaar [1]. De politieke instabiliteit, waaronder de nederlaag van de regeringspartij bij de verkiezingen in april en de afzetting van president Yoon in december, heeft het herstel verder belemmerd [1].
Recente Ontwikkelingen en Vooruitzichten
Begin 2025 zijn er echter tekenen van herstel zichtbaar. Buitenlandse investeerders zijn teruggekeerd naar de markt met een netto-aankoop van 3000 miljard won sinds begin januari [4]. Volgens analisten wordt de Koreaanse markt nu gezien als een potentieel aantrekkelijke investeringsmogelijkheid, waarbij de focus verschuift van zorgen over de bodem naar speculaties over mogelijke weerstandsniveaus [4].