Roepie-waardevermindering bemoeilijkt rentebesluit RBI
New Delhi, dinsdag, 14 januari 2025.
De verzwakking van de roepie creëert een dilemma voor de RBI bij de renteverlaging op 7 februari; volatiliteit en wereldwijde onzekerheden kunnen beleidsopties beperken ondanks lagere inflatie.
Dalende inflatie creëert ruimte voor renteverlaging
De consumentenprijsindex in India is gedaald naar 5,22% in december 2024, het laagste niveau in vier maanden [1][3]. Deze daling wordt vooral gedreven door lagere voedselprijzen, waarbij de voedselinflatie daalde van 9,04% in november naar 8,39% in december 2024 [4]. Deze ontwikkeling heeft de Reserve Bank of India (RBI) meer ruimte gegeven om de rente te verlagen volgens economen [3]. Capital Economics verwacht een renteverlaging van 25 basispunten naar 6,25% tijdens de beleidsvergadering van 7 februari 2025 [4].
Druk op de roepie compliceert besluitvorming
De Indiase roepie staat echter onder zware druk en bereikte op 12 januari 2025 een historisch dieptepunt van 86,58 ten opzichte van de Amerikaanse dollar [1]. De sterke daling van de deviezenreserves, die zijn gedaald tot $634,59 miljard op 3 januari 2025 van $704,89 miljard in september 2024 [1], baart zorgen bij beleidsmakers. Deze valutadruk maakt het voor de RBI lastig om de rente te verlagen, aangezien een lagere rente de roepie verder zou kunnen verzwakken [3].
Economische groei onder druk
De Indiase economie vertoont tekenen van vertraging, met een groei van slechts 5,4% in het tweede kwartaal van het fiscale jaar tot september 2024 [4]. Bank of America heeft haar groeiverwachting voor het fiscale jaar eindigend in maart 2025 verlaagd van 6,8% naar 6,5% [4]. De combinatie van economische vertraging en valutadruk stelt de RBI voor een complex dilemma bij het aankomende rentebesluit [1][4].
Internationale factoren vergroten onzekerheid
De mondiale marktonzekerheid wordt versterkt door de aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen en zorgen over het beleid van de nieuwe regering [5]. Deze externe factoren hebben geleid tot een sterkere dollar, met de dollarindex die een piek bereikte van 110,17 op 12 januari 2025 [1]. Economen zijn verdeeld over het te verwachten rentebesluit, waarbij sommigen zoals Madan Sabnavis van Bank of Baroda een status quo verwachten, terwijl anderen zoals Aastha Gudwani van Barclays een renteverlaging voorzien [1].