Dalende Liquiditeit Dreigt Voordelen van Renteverlaging te Ondermijnen
New Delhi (zondag, 20 april ‘25)
De Reserve Bank of India waarschuwt dat afnemende liquiditeit op de geldmarkt de voordelen van recent verlaagde rentetarieven kan beperken, wat maatregelen van banken vereist om deze effectief te verzachten.
Directe Actie van Banken Vereist
RBI-gouverneur Sanjay Malhotra heeft tijdens de 24e FIMMDA-PDAI jaarconferentie in Bali op vrijdag 19 april 2025 opgeroepen tot proactief handelen van banken. Hij benadrukte dat asymmetrieën tussen de call money rate, de marktreporente en TREPS-rente belangrijke aandachtspunten zijn. Banken, die als enige toegang hebben tot RBI’s liquiditeitsfaciliteiten, moeten ervoor zorgen dat de liquiditeitsmaatregelen van de centrale bank snel en naadloos worden doorgegeven aan de bredere markt [1].
Ontwikkeling van Nieuwe Instrumenten
Om de liquiditeitssituatie te verbeteren, dringt de RBI aan op de ontwikkeling van een kortetermijn, risicovrije termijnstructuur, vooral in het segment van drie dagen tot drie maanden. Deze zou moeten fungeren als benchmark voor de prijsstelling van renteproducten, waaronder leningen. Daarnaast heeft gouverneur Malhotra aangegeven dat er derivaten gebaseerd op de Secured Overnight Rupee Rate (SORR) moeten worden ontwikkeld [1].
Bredere Economische Context
Deze waarschuwingen komen op een cruciaal moment voor de Indiase economie. De RBI was de eerste centrale bank in Azië die haar beleid aanpaste te midden van mondiale economische onzekerheid [5]. De financiële markten, waaronder de valuta-, staatsobligatie- en geldmarkten zijn grotendeels stabiel gebleven, ondanks dat de roepie eerder onder druk stond. De staatsobligatiemarkten hebben gedurende het fiscale jaar 2025 hun sterkte weten te behouden, zelfs toen de aandelenmarkten correcties ondergingen door kapitaaluitstroom [1].